為了應對光伏行業(yè)的嚴峻形勢，行業(yè)內關聯企業(yè)強強聯合成為大勢所趨，新大新材籌劃資產重組停牌3個多月，12月10日，發(fā)布重大資產重組預案并復牌。

據新大新材《發(fā)行股份購買資產暨重大資產重組報告書（草案）》（以下簡稱“重組草案”）顯示，該公司擬以6.41元/股向包括中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司（以下簡稱“中國平煤神馬集團”）在內的平頂山易成新材料股份有限公司（以下簡稱“易成新材”）全體股東發(fā)行138804021股，購買其持有的平頂山易成新材料股份有限公司100%股權，交易價格總計8.9億元。

本次交易完成后，新大新材持有易成新材全部股份，易成新材成為新大新材的全資子公司。上市公司第一大股東變更為中國平煤神馬集團，實際控制人變更為河南省國資委，主營業(yè)務不發(fā)生變化。新大新材與易成新材重組后的上市公司具有資產規(guī)模413，774.86 萬元，凈資產規(guī)模278，184.41 萬元。

毛利率將達到20.78%

受光伏行業(yè)持續(xù)低迷的影響，新大新材2012年1-9月實現營業(yè)收入6.72億元，同比下降53.88%，凈利潤302.40萬元，同比下降97.86%。新大新材證券事務代表楊亞坤表示，進入四季度后，行業(yè)沒有明顯好轉，公司全年可能虧損。

據重組草案顯示，2009年—2012年1-9月，易成新材的銷售毛利率分別為12%、16%、20%、25%，同期新大新材的銷售毛利率分別為27.57%、21.55%、19.88%、17.95%。

重組完成后，2011 年度新大新材營業(yè)收入較重組前增長131.64%，2012 年1-9 月該公司營業(yè)收入較重組前增長73.43%；2011年度該公司利潤總額較重組前增長54.08%，2012 年1-9 月公司利潤總額較重組前增加2，595.93 萬元；2011 年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較重組前增長58.90%，2012 年1-9 月歸屬于母公司所有者的凈利潤較重組前增加2，087.45 萬元。

盈利能力指標方面，本次重組完成后，毛利率亦有一定程度提升，2011 年度毛利率水平較重組前提高0.62%，2012 年1-9 月毛利率水平較重組前提高3.05%達到20.78%。

據重組草案顯示，根據大華會計師出具的擬購買資產與上市公司備考盈利預測審核報告，擬購買資產2012 年度預計實現凈利潤為2，722.05 萬元；2013 年度預計實現凈利潤為6，008.67 萬元；本次重組完成后上市公司2012 年度預計實現凈利潤為-3，262.26萬元，2013 年度預計實現凈利潤為9，011.87 萬元。

根據《利潤補償協議》，中國平煤神馬集團承諾：2012年易成新材凈利潤不低于人民幣2，500 萬元；2013 年易成新材凈利潤不低于人民幣6，000 萬元；2014 年，易成新材凈利潤不低于人民幣10，000 萬元。若重組完成后，易成新材在2012、2013、2014 年各年末經審計的凈利潤值低于約定的承諾值，中國平煤神馬集團將自相應年度審計報告出具日起7 個工作日內以現金方式向易成新材補足。

此次重組之后，綜合毛利率的提升，盈利能力的提升，無疑讓重組后的新大新材煥發(fā)出新的活力，激活硅片切割刃料市場。

市場占有率達40%

新大新材自上市以來，廢砂漿回收業(yè)務量產，硅粉提純已進入中試，同時，該公司相繼投入樹脂金剛線切割項目、光伏電站項目，具有產品結構優(yōu)勢；易成新材目前光伏電站已經建設，預計2012 年12 月底一期工程完工，易成新材以現有產品為基礎，進入了行業(yè)相關領域，開發(fā)了高精細微粉，并與中國科學院上海硅酸鹽研究所合作研發(fā)碳化硅工程陶瓷——碳化硅高性能熱交換器項目，2013 年即可產生效益，具有產業(yè)鏈優(yōu)勢。

公開資料顯示，易成新材具有高精細微粉、碳化硅高性能熱交換器等市場前景廣闊、生產技術成熟的項目，未來發(fā)展前景良好，能夠增強重組后上市公司整體盈利能力。

新大新材在公告中稱：目前光伏刃料行業(yè)處于充分競爭格局，重組完成后，重組后的本上市公司合計市場占有率將達到40%左右，成為行業(yè)內市場占有率最高的企業(yè)，對下游切片廠商議價能力將顯著增強，可以有利地制約行業(yè)內企業(yè)為提升市場占有率而進行盲目降價局面，有利提升行業(yè)競爭力。

同時新大新材與易成新材實現行業(yè)整合，在產品結構、產業(yè)鏈延伸等方面實現優(yōu)勢互補，極大增強重組后上市公司優(yōu)勢，提升核心競爭優(yōu)勢，增強抗風險能力，提升對上市公司股東回報水平。

因此，本次重組符合國家產業(yè)政策方向，有利于光伏刃料行業(yè)整體核心競爭力提升，有利于行業(yè)良性發(fā)展。本次重組完成后，該公司與易成新材實現行業(yè)整合，在產品結構、產業(yè)鏈延伸等方面實現優(yōu)勢互補，極大增強重組后上市公司優(yōu)勢，提升核心競爭優(yōu)勢，增強抗風險能力。

業(yè)內人士認為，由于國內外需求的降低和前期光伏行業(yè)的過度投資，目前國內的光伏行業(yè)正處在整合期，在這個時期，整合資源強強聯合取得行業(yè)的話語權和定價權將加速行業(yè)洗牌優(yōu)勝劣汰將一些產能低下競爭能力弱的中小光伏企業(yè)擠出去，從而達到提升企業(yè)競爭力的目的。