看到了不少學(xué)者對(duì)三季度數(shù)據(jù)的分析，多數(shù)繞來(lái)繞去，模棱兩可，抓到本質(zhì)的不多。

我用六個(gè)字，簡(jiǎn)單概括三季度數(shù)據(jù)的核心:

1、GDP破6(前三季6.4——6.2——6.0，逐級(jí)下行)；

2、CPI破3；

用文藝一點(diǎn)的詞匯:經(jīng)濟(jì)或仍在泥沼。

很多人把我們當(dāng)下經(jīng)濟(jì)概括為滯脹。樂(lè)觀了。其實(shí)不是。無(wú)論從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還是實(shí)踐角度，滯脹從來(lái)都不是太糟糕的事。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)只是停滯，并未下滑。需求也在(否則CPI起不來(lái))，只是沒(méi)有形成產(chǎn)出而已。對(duì)任何經(jīng)濟(jì)體而言，只要需求在，就死不了人。

我們不同。我們需求在持續(xù)萎縮。社零與投資，基本都是近20年的低位：

我們的CPI破3，不是需求旺盛，是個(gè)幻像。只是由于豬瘟把食品價(jià)格拉起來(lái)了，核心CPI其實(shí)一直在下：

不多的安慰是，房地產(chǎn)投資維持了平穩(wěn)：

但這個(gè)恐怕也會(huì)“好景不長(zhǎng)”——房地產(chǎn)行業(yè)新開(kāi)工面積與竣工面積的增速剪刀差越拉越大，缺口高達(dá)19個(gè)點(diǎn)，持續(xù)已達(dá)27個(gè)月：

而絕對(duì)值上，去年一年新開(kāi)工面積已超過(guò)竣工面積十億平米：

這個(gè)數(shù)字很恐怖。沒(méi)有人能扛得住這種只進(jìn)不出。理論上，這種狀況用不了多久，地產(chǎn)行業(yè)會(huì)崩掉——這意味著，地產(chǎn)投資會(huì)在某一天斷崖式消失。

如果視省為一家公司，超過(guò)三分之二的省在虧損：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍的深圳，空置率快速抬升(第一太平戴維斯10月15日?qǐng)?bào)告，三季度深圳甲級(jí)寫(xiě)字樓空置率已達(dá)22.4%，部分片區(qū)空置率超50%），深圳甲級(jí)寫(xiě)字樓租金連續(xù)五個(gè)季度持續(xù)且快速下滑。

對(duì)企業(yè)而言，這不是好事——你的租金成本是少了，但和你做生意的對(duì)手盤(pán)沒(méi)了——他們沒(méi)能扛過(guò)來(lái)。

留給我們的時(shí)間并不多，因?yàn)槲覀冋娴脑诩铀倮先ィ?/p>

（60歲以上人口，2016年超越14歲以下人口，短短兩年后的2018年超越15歲以下人口——這是一個(gè)驚悚的速度和方向）

（最遲2027年，中國(guó)人口或負(fù)增長(zhǎng)）

數(shù)據(jù)確實(shí)不夠好。但疼痛的清醒，好過(guò)自欺與遮掩。

正視現(xiàn)實(shí)，吾輩自強(qiáng)，共度時(shí)艱！