近日，隆基股份、中來股份等光伏A股上市公司發(fā)布2018年年度業(yè)績預(yù)告。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，即便身為“龍頭”，其去年凈利潤相較2017年也將出現(xiàn)較大幅度的下滑。

　　根據(jù)上述上市公司就2018年業(yè)績的分析，其將凈利潤的下滑主要?dú)w咎于“內(nèi)光伏行業(yè)政策發(fā)生較大變化”或“國家進(jìn)一步調(diào)整了光伏產(chǎn)業(yè)政策”，這使得“國內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模明顯下滑，光伏產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌”，而盡管政策調(diào)整的初衷是“逐步推進(jìn)光伏行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)”，但“政策的調(diào)整短期內(nèi)加劇了光伏行業(yè)的市場競爭，行業(yè)整體盈利水平有所下降”。

　　與此同時(shí)，日前，在中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)召開的“光伏行業(yè)2018年發(fā)展回顧與2019年形勢展望研討會(huì)”上，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長王勃華在講話中公布的一組數(shù)據(jù)，似乎也反應(yīng)了2018年中國光伏行業(yè)存在的一些變化。

　　《證券日報(bào)》記者據(jù)王勃華公布的數(shù)據(jù)整理，2018年我國新增裝機(jī)量超過43GW，同比下降18%。而除了裝機(jī)新增量銳減外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品產(chǎn)量也出現(xiàn)了“上半年產(chǎn)量顯著超過下半年”的情況，例如，去年我國多晶硅產(chǎn)量超過25萬噸，同比增長超過3.3%，但其中上半年產(chǎn)量為14.3萬噸，增長約24%，即下半年產(chǎn)量僅為10.7萬噸。

　　這一局面的出現(xiàn)，被業(yè)界認(rèn)為主要由2018年5月31日，國家發(fā)改委、財(cái)政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》（又稱“531政策”）所引發(fā)。但從另一個(gè)角度來看，“531政策”也為光伏產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。例如，王勃華介紹，某光伏企業(yè)組件生產(chǎn)成本已由2012年的74美分/W一路下降至2018年的21美分/W，其中，相對2017年的30美分/W，2018年降幅達(dá)到了30%。

　　今年國內(nèi)市場空間

　　大概率好于預(yù)期

　　除了上述外，王勃華介紹，在我國2018年新增的43GW光伏裝機(jī)中，集中式約23GW，同比下降31%，分布式約20GW，同比增長5%。由此，我國光伏累計(jì)裝機(jī)量也在2018年底超過了170GW。

　　也就是說，如今我國累計(jì)裝機(jī)量已遠(yuǎn)超2016年底，國家能源局下發(fā)的《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中，提出的要求光伏發(fā)電總裝機(jī)容量到2020年達(dá)到105GW的發(fā)展目標(biāo)。

　　也正因?yàn)榇耍醪A認(rèn)為，2019年，中國市場要控制節(jié)奏。“但是中國維持一個(gè)相當(dāng)體量的市場是沒有問題的，從中國的發(fā)展歷史看，一直是在超水平發(fā)展。”

　　這一觀點(diǎn)也得到了業(yè)內(nèi)的廣泛認(rèn)可，“應(yīng)該說是這幾年來我國光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展快，導(dǎo)致成本大幅下降，使得光伏的應(yīng)用場景愈發(fā)廣泛，突破了規(guī)劃相對保守的預(yù)期。”一位光伏業(yè)界人士向《證券日報(bào)》記者表示，“未來政府、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等相關(guān)方繼續(xù)完善政策、提升轉(zhuǎn)化效率，促進(jìn)成本下降，推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)，不需要財(cái)政補(bǔ)貼的光伏產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)‘?dāng)嗄獭袌龌l(fā)展機(jī)遇推動(dòng)光伏應(yīng)用規(guī)模繼續(xù)攀升。”

　　事實(shí)如此，今年1月9日，相關(guān)部委下發(fā)《國家發(fā)展改革委、國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，明確在補(bǔ)貼規(guī)模外支持平價(jià)、低價(jià)光伏項(xiàng)目建設(shè)。

　　就此，山東航禹能源有限公司董事長丁文磊向《證券日報(bào)》記者表示，“由于平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目和低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目不受年度建設(shè)規(guī)模限制，同時(shí)，《通知》還要求對此前未在規(guī)定期限內(nèi)開工并完成建設(shè)的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目及時(shí)予以清理和廢止，由此，未來將涌現(xiàn)出的平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目和低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目將成為真正意義上的市場增量空間。”

　　管理層、電網(wǎng)

　　為光伏發(fā)展鋪路

　　除了國內(nèi)，王勃華對2019年全球光伏市場前景也持樂觀態(tài)度。他分析稱，“全球100多個(gè)國家將（可再生能源）發(fā)展變?yōu)槟繕?biāo)；從另一個(gè)側(cè)面，跨國公司嗅覺往往最為靈敏，他們幾乎都已經(jīng)制定可再生能源使用目標(biāo)，而且部分已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。”

　　有分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2019年國際市場將遍地開花，GW級(jí)的市場將從2016年的7個(gè)國家達(dá)到15個(gè)以上。

　　王勃華認(rèn)為，“全球光伏主要市場為中國、日本、印度、美國，中國仍將保持穩(wěn)定水平，會(huì)略有變化；歐洲市場未來將是老樹發(fā)新芽，歐盟市場預(yù)計(jì)在2019年增速將明顯高于過去，預(yù)計(jì)可達(dá)到11GW以上；新興市場也在快速崛起，由于電價(jià)持續(xù)上漲，加上存在供電不足的隱憂，2018年澳大利亞大型地面光伏將反超戶用光伏，預(yù)計(jì)2019年仍將保持在4GW以上，包括墨西哥、土耳其都在快速發(fā)展”。

　　而在“531政策”的倒逼之下，中國光伏企業(yè)比歷史上任何時(shí)候都更加重視全球布局，特別是在2018年著力加速擴(kuò)展海外市場。據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，中國已經(jīng)有超過20家光伏企業(yè)通過合資、并購、投資等方式在海外布局產(chǎn)能，此外，配套產(chǎn)品海外布局也開始增多，海外基地的產(chǎn)業(yè)配套能力在逐漸增強(qiáng)。

　　除此外，國網(wǎng)能源研究院新能源與統(tǒng)計(jì)研究所所長李瓊慧介紹，2018年，全國太陽能光伏發(fā)電量約為1800億千瓦時(shí)，同比增長50%，占總發(fā)電量的比例已接近3%。這也意味著光伏發(fā)電消納形勢得到顯著改善，全年光伏發(fā)電利用率超過96%，例如東北電網(wǎng)全年光伏發(fā)電利用率高達(dá)99%，基本不棄光。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國光伏發(fā)電的棄光率，已從2015年的超過10%降至2018年的3%左右。這意味著，政府、電網(wǎng)等正在從技術(shù)、管理和市場機(jī)制等方面努力提升新能源消納水平。同時(shí)，以《國家發(fā)展改革委、國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》為代表的一批政策，從電力消納、土地等角度著力進(jìn)一步降低光伏發(fā)電的非技術(shù)成本，通過與電網(wǎng)簽訂長期購電協(xié)議、參與綠證交易等保障了平價(jià)、低價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目的收益，同時(shí)在市場化交易、金融支持等全方位多角度地對光伏平價(jià)、低價(jià)項(xiàng)目給予支持。而這些，都將為2019年的光伏市場注入生機(jī)。

　　相關(guān)閱讀：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手 新光伏巨頭將誕生?

　　1月21日，天業(yè)通聯(lián)發(fā)布《重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn) 暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，公告顯示，天業(yè)通聯(lián)擬以75億元的估值向晶泰福、其昌電子、深圳博源、靳軍淼、晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶德寧福、寧晉博納發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的晶澳太陽能 100%的股權(quán)。

　　本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，交易完成后，晶澳太陽能的全體股東將成為上市公司股東，天業(yè)通聯(lián)的控股股東變更為晶泰福（持股59.73%），實(shí)際控制人變更為靳保芳。

　　打響光伏中概股“回A”第一槍

　　由于A股市場有更加友好的融資環(huán)境，而且光伏企業(yè)在A股有更高的估值，先前在美股上市的眾多光伏企業(yè)都開啟了回歸A股之路。其中就包括天合光能、阿特斯、晶澳太陽能等老牌光伏企業(yè)。除了美股，近年來也有多家港股光伏企業(yè)期望回歸A股，比如計(jì)劃將光伏材料業(yè)務(wù)分拆A股上市的保利協(xié)鑫，比如不久之前宣布私有化計(jì)劃的漢能薄膜。可以說，光伏企業(yè)回歸A股上市已經(jīng)漸漸成為一種趨勢。

　　而相對于其他企業(yè)，晶澳太陽能的回A之路初期坎坷不斷，但是卻后來居上，打響光伏中概股“回A”首槍。

　　據(jù)了解，晶澳太陽能實(shí)控人靳保芳曾定下目標(biāo)，計(jì)劃加快企業(yè)從國外資本市場回歸國內(nèi)的速度，力爭在2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2家公司上市。在這樣極具魄力的領(lǐng)導(dǎo)人的帶領(lǐng)之下，晶澳太陽能私有化成功之后便迅速開啟了借殼上市之路。

　　2018年7月17日，晶澳太陽能宣布正式從納斯達(dá)克退市；2018年7月23日，天業(yè)通聯(lián)公告擬購買晶澳太陽能100%的股權(quán)，構(gòu)成借殼上市。2019年1月21日，天業(yè)通聯(lián)擬收購晶澳太陽能 100%的股權(quán)。

　　從退市到借殼，只用了6天時(shí)間，晶澳太陽能的速度令人咋舌。而在短短半年之后，晶澳太陽能的上市之路就已經(jīng)得到巨大突破。相信不久的未來，晶澳太陽能就將以一個(gè)新的面目出現(xiàn)到人們眼前。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手

　　據(jù)了解，天業(yè)通聯(lián)2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元，同比增長10.58%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2217萬元，同比增長10.22%。2018年前三季度，天業(yè)通聯(lián)實(shí)現(xiàn)營收2.44億元，比上年同期增長21.57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1344.15萬元，比上年同期增長151.74%。

　　從財(cái)報(bào)來看，天業(yè)通聯(lián)近兩年業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況良好，凈利在2018年甚至出現(xiàn)了大幅增長。

　　而作為光伏行業(yè)龍頭企業(yè)之一，晶澳太陽能是業(yè)內(nèi)少有的覆蓋了硅片、太陽能電池片、太陽能電池組件及光伏電站等光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的巨頭之一。數(shù)據(jù)顯示，晶澳太陽能2015 年、2016 年、2017年及 2018 年三季度，晶澳太陽能未經(jīng)審計(jì)的合并營業(yè)收入分別為 140.19 億元、169.40 億元、205.50 億元和 147.68 億元。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015-2017 年晶澳太陽能電池組件出貨量連續(xù)排名全球前五位，2017 年達(dá)到全球第三；2015-2017 年晶澳太陽能電池片產(chǎn)量則連續(xù)位居全球前二位，2017 年為全球第二。其良好的盈利能力以及強(qiáng)大的競爭實(shí)力有目共睹。

　　由此可見，晶澳太陽能此次借殼上市與一般的借殼上市似乎有所不同。一般而言，被“借殼”的上市公司都是主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損、資金鏈出現(xiàn)問題的企業(yè)，為避免破產(chǎn)命運(yùn)只得“賣殼求生”。而結(jié)合天業(yè)通聯(lián)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，該公司的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況良好，盈利能力也較為樂觀，不是一個(gè)處于困境之中的企業(yè)。

　　對于天業(yè)通聯(lián)來說，通過本次交易，上市公司將注入盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊的光伏行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從根本上改善上市公司的經(jīng)營狀況，增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿Γ岣吖镜馁Y產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

　　而對于晶澳太陽能來說，晶澳太陽能借殼上市成功之后，將可以運(yùn)用 A 股資本市場平臺(tái)實(shí)現(xiàn)融資、并購整合功能，提高資本實(shí)力、品牌知名度，進(jìn)而快速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，確定行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)地位。

　　在理想狀況下，對于天業(yè)通聯(lián)和晶澳太陽能兩家企業(yè)來說，此次借殼上市將是一次雙贏的、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的交易。而兩家企業(yè)的重組合作，或?qū)⒄Q生一家新的光伏巨頭。

　　新光伏巨頭將誕生？

　　重組之后的企業(yè)還叫天業(yè)通聯(lián)嗎？他們未來是專注于光伏業(yè)務(wù)，還是保持原有業(yè)務(wù)？這些都還是未知數(shù)。但是對于晶澳太陽能來說，在光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)平價(jià)上網(wǎng)即將實(shí)現(xiàn)的大背景下，他們一旦成功借殼上市，就將迎來全新的發(fā)展局面。

　　據(jù)了解，在市場方面，晶澳太陽能很早就樹立了全球化的發(fā)展戰(zhàn)略，在緊盯中國、美國、日本、歐洲和印度等主要市場的同時(shí)，也在積極布局東南亞、拉美、中東及非洲等新興市場。晶澳太陽能在國內(nèi)外擁有多處生產(chǎn)基地，布局在河北、江蘇、上海、安徽、內(nèi)蒙古、越南、馬來西亞等地，產(chǎn)品足跡則遍布?xì)W美、日本、印度、東南亞、拉美、中東及非洲等多個(gè)國家和地區(qū)。

　　在技術(shù)方面。晶澳太陽能建立了比較完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)研發(fā)體系。截止 2018 年 9 月，其單晶常規(guī) PERC 電池量 產(chǎn) 平 均轉(zhuǎn) 換 效 率達(dá) 到 21.70% ，新近導(dǎo)入量產(chǎn)的第二代 PERC 電池（SE-PERC）的平均轉(zhuǎn)換效率為 21.90%，常規(guī)多晶硅電池量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換效率可達(dá) 18.60%；其標(biāo)準(zhǔn) 72 片單晶 PERC 組件的主流功率可達(dá) 370-380W；標(biāo)準(zhǔn) 72 片多晶電池組件的主流功率可達(dá) 330-335W。無論是電池的轉(zhuǎn)化效率還是電池組件的功率，這兩個(gè)核心指標(biāo)均達(dá)到了光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃的指標(biāo)要求，并處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　根據(jù)前不久國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布的《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，2019年將是光伏行業(yè)的“無補(bǔ)貼元年”，未來光伏行業(yè)的非技術(shù)成本、融資成本、接網(wǎng)成本都將得到降低，光伏市場有望在2019年迎來全新的發(fā)展機(jī)遇。

　　在這樣的情況下，本就實(shí)力強(qiáng)勁的晶澳太陽能在借殼上市之后可謂是“如虎添翼”，有望在新的市場格局下占得先機(jī)。如此一來，借殼上市之后的晶澳太陽能有望更進(jìn)一步，成為光伏新時(shí)代的光伏巨頭。