————中小銀行“補(bǔ)血”進(jìn)行時(shí)

2019年商業(yè)銀行已發(fā)行永續(xù)債前十強(qiáng)

銀行　　　　　　　　　　　發(fā)行起始日　　　　 發(fā)行規(guī)模

農(nóng)業(yè)銀行　　　　　　　　　8月16日　　　　　　1200億元

（分兩期發(fā)）　　　　　　　9月3日　　　　　　　　

工商銀行　　　　　　　　　7月26日　　　　　　800億元

廣發(fā)銀行　　　　　　　　　9月25日　　　　　　450億元

中國(guó)銀行　　　　　　　　　1月25日　　　　　　400億元

民生銀行　　　　　　　　　5月30日　　　　　　400億元

華夏銀行　　　　　　　　　6月21日　　　　　　400億元

交通銀行　　　　　　　　　9月18日　　　　　　400億元

中信銀行　　　　　　　　　12月9日　　　　　　400億元

建設(shè)銀行　　　　　　　　　11月13日　　　　　 400億元

浦發(fā)銀行　　　　　　　　　7月10日　　　　　　300億元

數(shù)據(jù)來(lái)源/公司公告制表/戴安琪

2019年商業(yè)銀行（尤其是中小銀行）的資本補(bǔ)充問(wèn)題一直受到市場(chǎng)關(guān)注，中國(guó)證券報(bào)記者依據(jù)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至12月30日，2019年已有20家銀行獲銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債，由于部分銀行永續(xù)債尚需央行批準(zhǔn)，截至12月30日，2019年共有15家銀行發(fā)行了永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)5696億元。

在獲準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債的商業(yè)銀行中，中小銀行占據(jù)四成席位。分析人士表示，同為其他一級(jí)資本的補(bǔ)充工具，相比優(yōu)先股，永續(xù)債存在一定優(yōu)勢(shì)。銀行永續(xù)債發(fā)行人下沉至中小銀行，有利于其補(bǔ)充非核心一級(jí)資本，推動(dòng)城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源。

有望填補(bǔ)TLAC相對(duì)空白

中國(guó)證券報(bào)記者依據(jù)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有20家銀行獲準(zhǔn)發(fā)行（或已發(fā)行）永續(xù)債。包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行等5家國(guó)有大型銀行；還有股份制銀行7家，分別為民生銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、渤海銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行和中信銀行；城商行7家，分別為徽商銀行、臺(tái)州銀行、杭州銀行、廈門銀行、瀘州銀行、浙江泰隆銀行和威海市商業(yè)銀行；農(nóng)商行1家，為深圳農(nóng)村商業(yè)銀行。

農(nóng)業(yè)銀行分兩期發(fā)行了1200億元永續(xù)債，成為2019年該項(xiàng)目的“單項(xiàng)冠軍”。緊隨其后的是工商銀行（800億元）和廣發(fā)銀行（450億元）。中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、交通銀行和中信銀行等五家均發(fā)行了400億元永續(xù)債。

此前央行發(fā)布的《2019年金融穩(wěn)定報(bào)告》中提到“作為全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs），工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行最遲須從2025年起分階段滿足總損失吸收能力（TLAC）要求。目前上述四家全球系統(tǒng)重要性銀行的TLAC缺口較大，滿足TLAC要求存在較大壓力，亟須構(gòu)建我國(guó)TLAC要求框架，推動(dòng)四家全球系統(tǒng)重要性銀行按時(shí)達(dá)標(biāo)?！?/p>

財(cái)政部金融司副司長(zhǎng)胡學(xué)好此前撰文預(yù)計(jì)，2023年我國(guó)四家全球系統(tǒng)重要性銀行的TLAC較監(jiān)管要求低2-6個(gè)百分點(diǎn)，缺口約3.4萬(wàn)億元；到2026年，上述四家銀行的TLAC可能擴(kuò)大到4-8個(gè)百分點(diǎn)，缺口約6.7萬(wàn)億元。

東方證券潘捷認(rèn)為，目前大行發(fā)行永續(xù)債有望填補(bǔ)TLAC債務(wù)工具的相對(duì)空白。從銀行資本工具來(lái)看，核心一級(jí)資本主要依賴普通股和留存收益；其他一級(jí)資本工具主要有優(yōu)先股，且多為上市銀行發(fā)行；二級(jí)資本工具只有二級(jí)資本債，二級(jí)資本債發(fā)行門檻較低、發(fā)行體量較大，但多采用非完全市場(chǎng)化方式發(fā)行，且二級(jí)資本債的投資嚴(yán)重依賴商業(yè)銀行表內(nèi)和理財(cái)產(chǎn)品的投資。目前滿足TLAC要求的合格工具只有上述各級(jí)資本工具，難以滿足四大行的大量TLAC缺口，永續(xù)債將成為重要工具。

中小銀行“補(bǔ)血”動(dòng)力強(qiáng)

目前20家獲準(zhǔn)發(fā)行（或已發(fā)行）永續(xù)債的銀行中，城/農(nóng)商行占據(jù)了8席。其中，徽商銀行（100億元）、臺(tái)州銀行（16億元）和威海市商業(yè)銀行（30億元）永續(xù)債今年已經(jīng)完成發(fā)行。

中信證券分析師明明認(rèn)為，銀行永續(xù)債發(fā)行人下沉至城、農(nóng)商行，中小銀行補(bǔ)充資本渠道拓寬。

某銀行業(yè)研究員表示，中小銀行發(fā)行永續(xù)債有利于非上市中小銀行補(bǔ)充非核心一級(jí)資本，推動(dòng)城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源。此外，還有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，資本擴(kuò)充之后可促進(jìn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展；有利于解決銀行股權(quán)投資瓶頸，提高銀行參與股權(quán)投資的積極性，推動(dòng)債轉(zhuǎn)股等工作開(kāi)展。

未來(lái)，中小銀行應(yīng)如何多渠道補(bǔ)充資本？上述研究員認(rèn)為，中小銀行要認(rèn)真研究各種融資工具，制定合適的資本規(guī)劃，用好資本工具。打鐵還得自身硬，中小銀行要把自身的經(jīng)營(yíng)與管理工作做好。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野建議，首先，中小銀行要對(duì)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有清晰了解，做好全行融資規(guī)劃，確定好以股權(quán)方式或債權(quán)方式彌補(bǔ)資本金的比例。其次，充分借助政策利好，可多以永續(xù)債等簡(jiǎn)單方式快速補(bǔ)充資本金，但也要考慮未來(lái)的債務(wù)承受壓力。此外，中小銀行可考慮引入戰(zhàn)略投資者，既可以彌補(bǔ)資本金，又可以借助戰(zhàn)略投資者資源，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，突破當(dāng)前發(fā)展瓶頸。