17日，沈陽機床（集團）有限責任公司發布公告，公司擬發行6億元短期融資券。其募集說明書對公司所處的機床行業進行了分析。

1、機床行業總體狀況

（1）機床工具行業主要經濟指標完成情況

2011年度機床工具行業累計完成工業總產值6,606.5億元，同比增長32.1%。產品銷售產值6,424.9億元，同比增長31.1%。工業產品銷售率達到97.3%，比上年同期降低0.8個百分點。機床工具行業實現利潤445.8億元，同比增長28.0%；產值利潤率為6.7%，同比降低0.3個百分點；累計固定資產投資完成額同比增長54.7%，較上年增加30.5個百分點。

（2）主要子行業經濟指標完成情況

2011年，我國金切機床行業工業總產值1,542.9億元，同比增長23.1%，金切機床產量同比增長15.1%，其中數控機床產量同比增長20.6%；成形機床行業工業總產值587.3億元，同比增長36.0%。成形機床產量同比增長0.9%，其中數控機床產量同比增長13.0%。

（3）機床工具產品進出口情況

2011年，機床工具產品累計進口202.9億美元，同比增長29.3%。其中金屬加工機床進口132.4億美元，同比增長40.6%。機床工具產品出口89.0億美元，同比增長26.4%，其中金屬加工機床出口24.2億美元，同比增長30.3%。

2、機床行業分類

機床工具行業目前按用途可分為切削工具制造、金屬切削機床制造、金屬成形機床制造、鑄造機械制造、金屬切割及焊接設備制造、機床附件制造、其他金屬加工機械制造、木材加工機械制造、其他金屬加工專用設備制造以及其他專用設備制造10個子行業，具體行業分類見下圖：

機床工具行業分類

沈陽機床集團屬于金屬切削機床（以下簡稱金切機床）制造業。金切機床是指用切削方法對毛坯、工件進行冷加工，使之獲得預定形狀、大小、精度及光潔度的機械設備。金切機床是制造各種機器零件的主要生產設備，亦稱“工作母機”，它是機械制造工業不可少的基礎設備，也是國民經濟各部門的通用設備。金屬切削機床制造具體細分為車床、銑床、鉆床、鏜床、磨床、刨床、插床、拉床、齒輪加工機床、螺紋加工機床、電加工機床、切斷機床、組合機床及加工中心等，沈陽機床集團主要生產車床、銑床、鉆床、鏜床及加工中心。

3、金屬加工機械制造行業情況

（1）金屬加工機械制造行業的總體情況

2011年，我國金屬加工機械制造業但仍保持較高增長的態勢。2011年下半年以來，我國機床需求除總體趨緩以外，產品需求結構還出現明顯變化，其中多數低端機床和重型機床產品需求下降，訂單量明顯下滑，直接造成主要產品產量增速回落，金切機床和成形機床當月增速在第四季度均轉為負增長。

2011年，我國金切機床行業工業總產值1,542.9億元，同比增長23.1%，金切機床產量為85.99萬臺，其中數控機床產量達到25.71萬臺，同比增長分別為15.1%和20.6%；從各省市的產量來看，全年我國金屬切削機床生產的前三省市是遼寧、浙江和山東，分別占總產量的22.22%、20.53%和16.88%。

2011年，我國金屬加工機床出口總額24.2億美元，同比增長30.3%，進口總額132.4億美元，同比增長40.6%。規模以上金屬加工機械制造工業企業實現主營業務收入達4,039.57億元，同比增長28.1%;實現利潤總額達280.36億元，同比增長24.2%。

2009年-2011年及2012年1-3月我國中經裝備制造業景氣指數

數據來源：中經網數據有限公司，國家統計局

（2）機床工具行業進出口情況

2011年，我國機床工具產品累計進口創歷史新高，達到202.9億美元，同比增長29.3%。其中，金屬加工機床進口量11.5萬臺，同比增長5.5%，增速比上年同期下降77.8個百分點；進口額132.4億美元，同比增長40.6%，增速比上年同期下降19.5個百分點。

2011年，我國機床工具產品出口89.0億美元，同比增長26.4%；其中，金屬加工機床出口量762萬臺，同比增長0.2%，增速比上年同期下降了8.5個百分點；出口額24.2億美元，同比增長30.3%，增速比上年同期下降0.6個百分點。

2011年1-12月我國金屬加工機床進出口及同比增長情況

單位：百萬美元，%

數據來源：海關總署

數控機床進口情況：2011年1-12月，我國數控機床累計進口量為22,230臺，同比增長31.7%，增速比上年同期下降了51.2個百分點,累計進口額為51.55億美元，同比增長47.0%，增速比上年同期上升了13.8個百分點。

2011年1-12月我國數控機床進口及同比增長情況

單位：臺，百萬美元，%

數據來源：海關總署

4、我國金屬切削機床產業供需情況

（1）2011年各月度金屬切削機床主要產品生產情況

累計生產情況：2011年，我國生產金屬切削機床85.99萬臺，同比增長15.11%。從各省市的產量來看，2011年1-12月，我國金屬切削機床生產的前三省市是遼寧、浙江和山東，分別占總產量的22.22%、20.53%和16.88%。

2010年-2011年各月度我國金屬切削機床累計產量及同比增長情況

單位：萬臺，%

數據來源：中經網數據有限公司

2010年-2011年各月度我國金屬切削機床月度產量及同比增長情況

單位：萬臺，%

數據來源：中經網數據有限公司

（2）數控金屬切削機床生產情況

累計生產情況：2011年，我國累計生產數控金屬切削機床為257,078臺，同比增長20.60%。

2010-2011年我國數控金屬切削機床各月累計產量增長情況

單位：臺，%

數據來源：中經網數據有限公司

2010-2011年各月度我國數控金屬切削機床月度產量及同比增長情況

單位：臺，%

數據來源：中經網數據有限公司

（3）金屬切削機床的需求情況

2011年1-12月,中國機床工具行業累計完成工業總產值6,606.5億元，同比增長32.1%；產品銷售產值6,424.9億元，同比增長31.1%；產品銷售率達到97.3%，比上年同期降低0.8個百分點。產、銷增速均連續7個月回落，但仍分別較整個機械工業行業產、銷增速高，處于較高水平。

除基數效應外，行業產銷增速持續下降的主要原因還在于宏觀調控和需求被提前透支。首先，機床工具作為固定資產投資的主要投入品，需求易受汽車、鋼鐵、能源、船舶、航空航天、鐵路機車等重點工業行業的投資規模影響，而這些行業都是國家宏觀調控的重點。以最大的下游汽車行業為例，2011年，受到一些地區的限購政策影響，我國汽車業增長速度明顯趨緩，固定資產投資增速雖保持在較高水平，但已經出現放緩跡象，2011年增速為36.27%，較上年下降了1.63個百分點。其次，2008年下半年以來的經濟刺激政策，使得部分企業進行了超前投資，較大程度上透支了2011年及以后的機床產品需求，造成下半年行業增長相對乏力，訂單明顯不足。

在一般的機器制造中，機床所擔負的加工工作量占機器總制造工作量的40％-60%。由于機床行業是整個裝備制造業（機械、航空、汽車、船舶、軍工等行業）的母機，因此其發展水平可以直接衡量一個國家的裝備制造業整體水平，甚至代表了一國的綜合國力。《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020年）》明確規定了“高檔數控機床與基礎制造裝備”科技重大專項要“重點開發航空航天、船舶、汽車制造、發電設備制造等需要的高檔數控機床”，“逐步提高我國高檔數控機床與基礎制造成套裝備的自主開發能力，滿足國內主要行業對制造裝備的基本需求”。專項實施方案提出：到2020年，形成高檔數控機床與基礎制造裝備主要產品的自主開發能力，總體技術水平進入國際先進行列。重點行業需求分析如下：

電力工業及發電設備：電力行業（如水電、火電、核電、風電）仍然是我國的重點發展產業。我國裝機容量預測今后15年還要新增裝機容量5億千瓦，到2020年將達到9億千瓦，我國電力建設未來幾年中，每年投資約需5,000億元人民幣。“十一五”期間，我國增加了核電站、風電的建設規模。到2020年，將新建20多座核電站，使核能在我國能源供應中所占比例從2%提高到4%。

船舶工業：我國造船業主要以遠洋萬噸級以上貨輪、油輪為主。大馬力柴油機、螺旋槳、曲軸、連桿、凸輪軸以及船舶發電機等需要高檔數控龍門鏜銑床、數控落地銑鏜床、高檔數控立車、高檔數控臥車以及五軸以上聯動高檔復合加工機床和專用高檔數控機床，如船用大馬力柴油機機體加工、大型艦船推進器等需要重型和超重型數控龍門移動加工中心、數控龍門移動式鏜銑床類產品。

國防軍工行業：面對復雜多變的國際形勢，國防科技工業作為國家的戰略性產業，面臨著保衛國家主權和領土完整的重要任務，必須大力發展。我國海軍、空軍、導彈、裝甲部隊武器更新與實現科技現代化，都需要高科技制造裝備。目前，國防軍工工業正在加速進行生產能力建設，對數控機床的需求量很大，國產數控重型機床是首選設備。

工程機械行業：“十一五”期間，我國基礎設施快速發展。高速鐵路、高速公路、南水北調等重大工程將相繼上馬，工程機械的需求量將進一步升溫，尤其是大噸位、大立方的挖掘機、推土機、鏟車、水泥機械等建筑工程機械將是發展的重點。工程機械需要的數控重型機床主要是：工作臺寬度2,000mm以上的五面加工數控龍門鏜銑床，鏜桿直徑Ф130、Ф160、Ф200mm的重型數控落地銑鏜床，工作臺Ф2,000mm以上的數控立車及大重型滾齒機等。

航空航天工業：我國地域遼闊，人口眾多，決定了我國是飛機使用和消費的大國。據預測，今后10年我國民航僅支線飛機就需要100座以下的飛機600架，未來20年我國將需要100座以上的飛機1,790架。我國與國外合作生產和自行開發的軍用飛機、軍用直升機已進入能力建設，第三代戰機批量生產并參加服役，第四代已經開始預研。

航空飛機制造主要是發動機，其它機翼、機身、尾翼的整體框架、梁、壁板等零件加工。零件材料大多為鈦合金和高強度耐熱合金，對機床的總體要求是功率大、剛性好。目前重點急需的是五軸加工中心，航天發射的運載火箭、艙體等大件，需要Ф3,000mm以上五軸雙柱立式車銑中心、Ф160mm以上的落地銑鏜加工中心、2,000mm以上的龍門鏜銑加工中心等重型加工機床。

交通運輸行業：“十二五”期間，鐵路建設仍是我國重點投資項目，特別是鐵路的大面積準高速提速。內燃機車、客車車廂將全部更新，其發展必將需要可觀的各種各樣的數控機床。“十二五”鐵路提速，國家組建三大鐵路軌道生產基地，需要數控龍門移動式鏜銑床和專用數控龍門銑床，以及其它各種重型加工設備。

我國是汽車消費大國，目前我國已成為世界第四大汽車生產國、世界第三大汽車消費國，汽車零部件行業將會加速發展，汽車覆蓋件模具，尤其是轎車覆蓋件模具發展迅速。模具加工工業的發展對機床提出了更高的要求，對機床的高速化、復合化、智能化要求提高。龍門移動式（含高架龍門式）高速數控鏜銑床就是隨模具發展而開發出的一種新型重型機床，市場需求量很大。

冶金設備制造業：我國冶金工業，特別是大型冶金企業“十五”期間通過技術改造，生產能力和產品適應能力都有較大提高，重點解決連鑄連軋成套設備的生產與供應。制造連鑄連軋成套設備需要重型數控龍門鏜銑床加工軋機大型牌坊、重型數控臥式車床、數控立式車床、數控落地銑鏜床以及軋輥車床、軋輥磨床等高檔機床。

總之，機床行業的主要用戶的迅速發展，已經成為拉動機床行業，特別是高檔數控機床發展的強大動力。

5、我國機床產業存在的問題

由于我國前期4萬億拉動內需產生了一定的提前消費、國際市場發展趨勢的不確定性、一些國家出現的政治動蕩、美國為解決債務問題而采取的貨幣政策造成的全球通脹壓力增大，以及國家宏觀經濟調控政策變化等諸因素影響，使得我國機床工具市場經過近些年的高速增長后，在2011年5、6月份新增訂單開始大幅回落，增速趨緩態勢已經形成。除此之外，我國機床行業固有存在的問題主要表現在以下幾方面：

（1）短期內由于機床市場的供需矛盾比較突出，行業內現有企業之間的競爭將趨于激烈；

（2）機床市場的供應存在著過剩的長期壓力，對價格的上漲產生抑制作用，使得中小型企業競爭進一步加大；

（3）2008年開始的經濟危機，使得機床行業的效益下滑，從而使得對機床行業的投資熱情減弱，新進入者的威脅下降；

（4）在可預見的未來不會出現大規模替代機床的產品，但隨著技術的進步，機床的某些應用領域將被一些新型機器所替代。目前，機床的替代品基本不會對機床產品構成威脅；

（5）上游原材料對于機床企業的生產具有重要的作用，而我國機床企業在原材料控制方面的比較欠缺，機床企業相對處于弱勢地位；

（6）投資額的快速增加，雖然保證了機床工具行業的工藝裝備的先進性，有助于提高企業的活力和核心競爭能力，但也會造成產能過大、重復建設等問題，最終難免形成市場無序競爭，資源浪費；

（7）機床工具行業一直是進出口逆差行業，且在進出口增速和出口產品結構上存在問題，其中相當一部分產品是低價的低端產品和原料型出口。進出口價格的差異也無助于逆差的縮小。

6、機床行業的政策導向

機床是裝備工業的基本生產手段，機床工業是關系國計民生、國防尖端建設的基礎工業和戰略性產業，在世界范圍內備受各方密切關注。特別是作為當代機械制造業主流裝備的數控機床，是市場需求的核心產品，且部分高檔數控機床仍然被當成戰略物資在國際市場上受到禁運限制。為了推動經濟增長方式的根本性轉變，促進經濟結構的戰略性調整，我國機床工具行業把發展數控機床及其功能配套件確定為行業發展的戰略方向，國家將數控機床作為鼓勵發展的重點產品之一，數控機床作為特定基礎機械已被國家列入國民經濟優先發展的產品系列，它對國民經濟發展，國防建設的增強，具有非常重要的意義。

黨的“十六大”提出了2020年基本實現工業化的目標，這為中國制造業的長期穩定發展奠定了政策基礎。在中國工業系統中，制造業處于中心地位。裝備工業是制造業的基礎，是各個工業化國家的主導產業，被認為是國家工業化、現代化建設的“發動機”，在經濟建設中有著極為重要的地位，加快發展裝備制造業已成為中國重要的發展方略。

2005年，國家發改委編制了《數控機床產業發展專項規劃》，其中心思想是：實施產業扶持政策，通過財政、稅務、信貸等支持數控機床產業的發展；實施重點技術改造，建設10-20個數控機床和功能部件制造基地，提高普及型數控機床國內市場占有率；強化科研開發能力建設，建立依托工程，突出開發攻關重點，提高航空航天、國防軍工等制造業對高性能數控機床的滿足度，實現數控機床產業的戰略突破。

2006年，國家在《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》中已經確定“十一五”期間振興裝備制造業重點支持的16個重大技術裝備領域。數控機床被列入其中，重點發展大型、精密、高速數控裝備和數控系統、功能部件，改變大型、高精度數控機床大部分依賴進口的現狀，滿足機械、航空航天等工業發展。

2009年5月12日，國務院正式公布了《裝備制造業調整和振興規劃實施細則》。其中，規劃目標是實現高檔數控機床與基礎制造裝備等一批重大裝備自主化；主要任務是依托高效清潔發電、特高壓輸變電等十大領域重點工程，振興裝備制造業，加快實施高檔數控機床與基礎制造裝備科技重大專項，重點研發高速精密復合數控金切機床、重型數控金切機床、數控特種加工機床、大型數控成形沖壓設備、重型鍛壓設備、清潔高效鑄造設備、新型焊接設備與自動化生產設備、大型清潔熱處理與表面處理設備等八類主機產品，基本掌握高檔數控裝置、電機及驅動裝置、數控機床功能部件、關鍵部件等的核心技術科技重大專項。為實現目標和任務，《裝備制造業調整和振興規劃實施細則》擬定了十項政策措施，包括發揮增值稅轉型政策的作用，加強投資項目的設備采購管理，鼓勵使用國產首臺（套）裝備，加大技術進步和技術改造投資力度，支持裝備產品出口，調整稅收優惠政策，推進企業兼并重組，落實節能產品補貼和農機具購置補貼政策，建立產業信息披露制度，支持產品檢驗檢測和認證機構建設。

2010年3月，國務院同意沈陽經濟區升格為國家綜合配套改革試驗區，為沈陽地區的工業發展壯大提供了良好的契機。

2010年9月8日，國務院召開常務會議審議并原則通過《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，高端裝備制造、節能環保、新一代信息技術、生物、新能源、新材料和新能源汽車七個產業作為重點領域將集中力量加快推進，國家將加強財稅金融等政策扶持力度。國務院發展研究中心產業部預測，未來十年將是戰略性新興產業蓬勃發展的十年，到2020年，戰略性新興產業占工業增加值比重可望達到20%以上。

2011年11月，為落實《機床工具行業“十二五”發展規劃》，結合《高檔數控機床與基礎制造裝備科技重大專項"十二五"實施計劃》，在行業和用戶調研的基礎上，制定的《機床工具行業“十二五”期間工作要點（試行）》明確了機床工具行業由大變強的努力方向，指明了“十二五”期間行業的重點任務及采取的主要措施。確立的三大標志性目標是：在為重點行業核心制造領域提供裝備和服務方面取得突破性進展；中高檔數控機床國內市場占有率顯著提高，中高檔數控系統和功能部件國內市場占有率顯著提高；形成若干世界知名品牌和優勢企業。“工作要點”進一步為機床行業未來的發展指明了方向，從長遠發展來看將有助于顯著提升中國機床工業的技術和制造水平，提升國產機床的競爭力，2011年12月30日，國務院發布《工業轉型升級規劃(2011-2015年)》，為發行人的發展壯大提供了良好契機。

7、主要競爭狀況

全球金融危機發生一年多以來，歐美日等機床強國在經歷了嚴重下滑后仍恢復緩慢，部分企業至今還未擺脫困境；歐盟及美國等發達國家前幾年的裝備制造業產業轉移，造成的本土機床市場需求弱的格局還將持續相當長一段時期。受本土市場低迷和金融危機影響的雙重壓力影響，歐美日等機床企業在很長一段時間內很難恢復生機。

市場格局發生根本性變化，新興國家市場所占比重越來越大，并且已成為行業恢復的重要驅動力量；產業格局重心向東亞轉移，東亞地區機床產值約占全球總產值的50%，未來東亞將會成為世界機床的主產地；中國作為全球最大的市場，歐洲機床企業必須通過投資及合資等方式增強在中國市場的開拓能力，產業轉移速度加快，這為我國機床企業獲得核心技術提供了機遇。

國內市場國際化競爭。受中國市場吸引，國外機床廠商紛紛調整自己的經營策略，加大對中國市場的投入力度，如采取建廠及增設營銷服務機構等措施，中國市場已成為世界機床廠商激烈爭奪的重中之重。

世界知名企業受金融經濟危機所帶來的深刻教訓就是客戶才是企業生存與發展的根本，只有贏得客戶，才能贏得自己的發展與未來。憑借技術先進而老大自居已無法適應當前的客觀形勢，因此紛紛調整經營策略，由技術領先向以客戶為中心的策略轉變，將推出高性能、高品質、低成本的產品參與市場競爭，更加劇了中低檔市場的競爭。

產品結構與市場需求反差大，產品結構亟待快速調整。產品調整之核心是核心技術突破，沈陽機床迅速的上升令世界同行側目，世界同行將沈陽機床集團列為重要的競爭對手，并在技術層面對沈陽機床集團實行嚴密的封鎖。沈陽機床要實現產品升級，不可能再從發達國家獲得先進制造技術，這決定了沈陽機床必須走自主研發的道路。

國內外機床行業主要競爭對手

世界數控機床總體上向著高精、高速、高效、柔性、智能、綠色和集成化方向發展，高速、高精、復合功能等先進數控機床成為數控機床消費和發展的主流，數控機床的應用也由單機向系統化、集成化和網絡化的高層次發展。世界上著名的高檔機床制造商主要有：德國的科堡WaldrichCoburg、濟根WaldrichSiegen、沃淪貝格WohlenbergVDF；意大利的茵塞Innse、帕瑪Pama、焦伯斯Jobs；法國的里列ForestLine；西班牙的達諾巴特DANOBAT；日本的東芝Toshiba、三菱Mitsubisch；捷克的斯科達Skoda等，這些廠家的產品基本涵蓋了重型機床的全部產品，也代表了世界先進水平，這些廠商生產的數控機床產值已遠遠超過普通機床。

目前，我國數控金切機床已成為研究開發的主流產品，我國自主開發了包括大型五軸聯動數控機床、數控重型立式車床、數控重型龍門銑床、各種數控復合加工機床、精密及超精密數控機床和一些成套加工生產線，并形成一批中檔數控機床產業化基地。國內高檔機床產品在結構、工藝性能、技術應用等方面與國外大同小異。但是，在技術創新、設計理念、制造工藝及交貨期等方面還有一定差距，主要技術差距在機床速度、精度、復合柔性化上，其中最主要的差距在可靠性上，包括電氣、機械部分的可靠性和穩定性。這些問題也導致了國內機床企業在市場競爭中處于被動的境地，需要全方位解決，才能提高自身的競爭能力。

2011年度沈陽機床集團國內市場份額及主要競爭對手

資料來源：中國機床工具工業協會，沈陽機床整理