摘要：中國經(jīng)濟增長正在進入一個7%左右的“新常態(tài)”，“新常態(tài)”并不取決于外部參照物，而是經(jīng)濟增長規(guī)律使然，是內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整使然。從大周期角度看，自改革開放以來，中國已經(jīng)走過了30多年的高速增長。而自二戰(zhàn)之后的全球經(jīng)濟體，還沒有哪個經(jīng)濟體打破了30年高速增長后必將經(jīng)歷一番艱難調(diào)整的規(guī)律。

       經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)入新常態(tài) 需同步創(chuàng)新政策框架

       中國經(jīng)濟增長正在進入一個7%左右的“新常態(tài)”，“新常態(tài)”并不取決于外部參照物，而是經(jīng)濟增長規(guī)律使然，是內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整使然。事實上，本輪宏觀經(jīng)濟下行不是單一因素導(dǎo)致的，而是多重因素的疊加：既有外需萎縮，也有內(nèi)需增長放緩；既有周期性因素，也有結(jié)構(gòu)性調(diào)整；既有短期需求波動，也有中長期潛在增長率下降，因此，在這樣的“新常態(tài)”之下，需要創(chuàng)新政策框架。

       從全球范圍來看，2008年國際金融危機以來，世界經(jīng)濟已由國際金融危機前的快速發(fā)展期進入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。從內(nèi)部環(huán)境看，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入一個由高速增長向中高速增長過渡的新周期。增長速度進入換擋期，結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨陣痛期，前期刺激政策消化期的“三期”疊加是當(dāng)前中國經(jīng)濟的階段性特征，是中國經(jīng)濟在以后很長一段時期都要面臨的“新常態(tài)”。

       從大周期角度看，自改革開放以來，中國已經(jīng)走過了30多年的高速增長。而自二戰(zhàn)之后的全球經(jīng)濟體，還沒有哪個經(jīng)濟體打破了30年高速增長后必將經(jīng)歷一番艱難調(diào)整的規(guī)律。世界銀行《中國2030》預(yù)測未來中國經(jīng)濟增速每五年都會下個臺階：“十二五”期間經(jīng)濟年均增長8.6%，“十三五”期間年均增速下降到7%，2021-2025、2026-2030年間經(jīng)濟年均增速分別下降到5.9%和5%。

       因此，對于當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟下行不必過于驚慌。首先，縱向比較而言，本輪經(jīng)濟下行于2009年的宏觀經(jīng)濟下行有很大的不同。兩次經(jīng)濟下行呈現(xiàn)“一急一緩”態(tài)勢。與2008-2009年相比，本輪下行周期的幅度和速度都相對緩和。2008年雷曼倒閉后，全球經(jīng)濟金融形勢劇烈動蕩，我國經(jīng)濟增長出現(xiàn)急速下行，G D P季度環(huán)比折年率從2008年二季度的10.3%急速下滑到當(dāng)年四季度的4%。而本輪下行速度則相對緩和、幅度相對較小，盡管今年一季度7.4%的增速是2010年以來的低點，但并未及上一輪下降幅度之大。

       其次，橫向比較而言，也處于可承受范圍之內(nèi)。林毅夫指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟增長放緩只要是機遇自身的歷史比較。相比改革開放以來，中國年均幾乎兩位數(shù)的增長，中國當(dāng)前增長速度當(dāng)然是放緩了，但是放在全球橫向比較來看，中國經(jīng)濟減速幅度明顯小于其他新興經(jīng)濟體。以印度為例，2010年印度增長速度為10.1%，2011年降至7.0%，2012年為5.3%，2013年降至4.9%，下滑幅度遠超中國。中國7%的“新常態(tài)”并不取決于外部參考，而是經(jīng)濟增長規(guī)律使然，是內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整使然。相比過去8%以上甚至更高的有“水分”的增長速度，7%左右的增長更加注重質(zhì)量，更加適合中國中等收入國家的發(fā)展水平，這與以往的增速在性質(zhì)上是不同的。

       中國經(jīng)濟進入新周期，要學(xué)會適應(yīng)經(jīng)濟放緩的新常態(tài)。新周期問題需要用新周期的觀點去審視和解決，有需求管理轉(zhuǎn)向供給管理。放松高稅收、高壟斷、高管制、高社會成本等供給約束以提高短期增長率；化解人口與勞動、資本和金融、資源和產(chǎn)權(quán)、技術(shù)與創(chuàng)新、制度與分工等方面的供給障礙以提高長期潛在增長率。

       首先，通過結(jié)構(gòu)性減稅，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。供給學(xué)派的政策主張以減稅為核心，認為減稅應(yīng)該是永久和全面性的。然而，實際情況使我國目前的減稅不能是全面的而只能是結(jié)構(gòu)性的。由于實行積極的財政政策，政府開支巨大，全面的減稅必然使我國財政面臨巨大壓力；我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后，如果全面減少各個產(chǎn)業(yè)的稅收，會使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的步伐放慢。

       其次，通過支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，增加有效供給。供給學(xué)派的代表人物喬治•吉爾德認為，貨物過剩是表面的，其深層次原因并非需求不足，而是缺乏創(chuàng)造性生產(chǎn)，缺乏新的供給和由此導(dǎo)致的新的需求。提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，關(guān)鍵是政府要創(chuàng)造促使企業(yè)不斷創(chuàng)新的環(huán)境。一是建立企業(yè)公平競爭的外部環(huán)境，促使企業(yè)只能通過工藝創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新來獲取更多利潤；二是發(fā)揮政府投資對技術(shù)創(chuàng)新和科技研發(fā)的重要推動作用。通過政府投資的宏觀導(dǎo)向作用，在基礎(chǔ)研究和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共性技術(shù)領(lǐng)域加大研發(fā)活動的資金支持，鼓勵官產(chǎn)學(xué)研金共建創(chuàng)新聯(lián)盟，促進技術(shù)創(chuàng)新、人力資本積累和企業(yè)設(shè)備投資改造，建立促進科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)換的有效機制；三是嚴(yán)格保護知識產(chǎn)權(quán)，為推進創(chuàng)新提供制度保障。

       第三，須以大力提高中國資本形成效率為中心，著手以下改革：一是進一步深化投資體制改革，打破條塊分割、市場分割、切實保障企業(yè)和個人投資自主權(quán)。轉(zhuǎn)變要素價格形成機制，消除要素價格“多軌制”的現(xiàn)象，加快形成“統(tǒng)一開放，競爭有序”的市場體系，釋放市場投資主體活力。二是推進融資渠道市場化，為企業(yè)投資提供有效的資金支持。通過發(fā)展股票市場、債券市場等多層次資本市場提高全社會融資效率。三是建立市場化的企業(yè)資本金補充機制，使企業(yè)恢復(fù)到健康的資產(chǎn)負債率水平。通過市場化方式(留存利潤、權(quán)益融資、私募基金、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等)補充企業(yè)資本金。四是落實負面清單制度激發(fā)民間投資活力。建議政府在充分借鑒和調(diào)研的基礎(chǔ)上，盡快制定負面清單的時間表和路線圖。通過負面清單制度，有效地保證市場準(zhǔn)入，激發(fā)市場潛能。抑制地方政府競爭性投資，激發(fā)民間資本市場活力，進而提高社會資金形成和配置效率。