今年前2月鋼材市場消費數據較多回落，供應壓力有增無減，由此加大市場行情壓力，致使“開門紅”后行情出現短暫回調。而隨著穩增長措施發力，伴隨環保政策趨嚴，3月份供求關系有所好轉，價格調整過后小幅震蕩向上。維持全年鋼材行情寬幅震蕩觀點不變。

      一、鋼材消費數據增速較多回落

      國家統計局發布數據顯示，今年前2個月，與鋼材市場需求相關的經濟數據，多數增速呈現回落態勢。其中全國固定資產投資(不含農戶)同比增長6.1%，比去年同期增速回落1.8個百分點；規模以上工業增加值同比增長5.3%，比去年同期增速回落1.9個百分點。固定資產投資與工業生產，是中國鋼材消費的最主要領域，其增長速度的回落，表明了今年前2月中國鋼材的國內需求，雖然還在增長，但增長力道不足。

      今年前2月中國鋼材出口量回升。海關統計數據顯示，今年1-2月份，全國出口鋼材1070萬噸，同比增長12.9%。推動鋼材出口回升的最主要因素，在于這段時期國內價格低于國際市場價格，鋼材出口有利可圖。

      從發展趨勢來看，中美貿易談判進展順利。如果中美貿易談判取得積極成果，勢必很大程度改善中國鋼材出口外部環境。另一方面，今年大規模降低稅費，也會成為促進鋼材出口的有利因素。因為根據政府工作報告，2019年減稅降費規模達2萬億元。綜合判斷，此輪降低稅費可以降低鋼材生產與物流成本不少于200元，這對于降低出口成本，增強國際市場競爭力，刺激鋼材出口較為有利。受到其推動，預計全年鋼材出口量有可能達到8000萬噸，比上年增長5%以上。

      據上述兩個方面測算，今年1-2月全國粗鋼需求(鋼材折算，含出口，下同)1.6億噸左右，同比增速低于6%。

      二、鋼鐵產量明顯增長

      國家統計局數據顯示，今年前2月，全國粗鋼產量14958萬噸，同比增長9.2%，比去年同期增速提升了3.3個百分點；鋼材產量17146萬噸，同比增長10.7%，比去年同期增速提升了6.1個百分點。中國鋼鐵及鋼材產量的超預期增長，無疑加大了市場的供應壓力。

      中國鋼鐵產量的明顯增長態勢，對于鐵礦石產生的需求依然巨大。而嚴格環保與鋼鐵企業盡可能地提高單位鋼鐵產量，勢必提升高品位鐵礦石使用比重，這也會刺激高品鐵礦石進口量增加。據海關統計，2019年1-2月，全國進口鐵礦砂及其精礦17440萬噸，同比下降5.5%，但隨著國內礦石庫存的逐步消化，以及鋼鐵產量居高不下，今后鐵礦石進口水平亦會出現轉降為升。

      三、供大于求壓迫行情回調

      今年中國鋼材市場“開門紅”，全國鋼材價格普遍上漲,其中螺紋鋼主力期貨合約噸價由3300元躍升至3800元，但亦刺激了鋼鐵企業的增產積極性，致使鋼材產量飆升。正是由于鋼鐵產量的過快增長，以及消費數據不及預期，對于供求關系的擔憂，打壓了市場信心，導致期貨市場出現調整，現貨市場價格亦有小幅回調。

      但需要指出的是，今年中國經濟穩中向好的大格局不會改變。預計隨著穩增長措施發力，二季度供求關系將好轉，還因為庫存壓力不是很大，所以價格調整過后還會向上。維持全年鋼材行情寬幅震蕩的觀點不變。