2021年的光伏賽道，一點兒也不風平浪靜。

供需錯配，是光伏產業(yè)鏈的主基調。上游硅料環(huán)節(jié)，因為屬于資本密集型、擴產周期長，玩家們擴產相對比較謹慎。但隨著全球能源轉型的需求逐漸加深，硅片、電池片玩家們屁股決定腦袋，加速擴產。一來一回，硅料價格如火箭般上漲，直到去年年底才出現(xiàn)了下跌的趨勢。

光伏產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)價格走勢(PV InfoLink)

平價上網，是對光伏玩家們辛苦了多年后最高的評價。在走了多年降本之路后，2021年也被稱為光伏平價的元年。據研究機構報道，多數(shù)省份光伏指導價已達到煤電水平，國內近80%地區(qū)已實現(xiàn)平價經濟性。

光伏成本下降效果明顯(IRENA)

不管怎樣，2021年已經劃上了句號。邁入2022年，光伏這條賽道上，是否還能演繹出下一場好戲呢?筆者帶你一起展望。

N型電池，給前輩們最溫柔的一刀

我們說光伏電池大類上可分為N型電池和P型電池。當前市場中使用較多的是P型PERC電池(發(fā)射極和背面鈍化電池)，其電池效率一般在23%以上。雖然近幾年PERC電池的成本還在降低，但是從效率上講，它已經摸到了自己的天花板。那還有什么電池片，能接過PERC電池的接力棒嗎?

縱觀光伏玩家在這條賽道上留下的腳印，技術迭代從來沒有停止。N型電池中的TOPCON(隧穿氧化層鈍化接觸)和HJT電池(異質結電池)都在加速沖刺。

光伏電池技術路線對比(光伏盒子)

先說TOPCON，這種電池在提升效率(平均比PERC電池高1%以上)的同時，最大的優(yōu)勢就是可以基于現(xiàn)有PERC產線升級改造，不用完全拋棄原來的產線。據筆者統(tǒng)計，隆基股份(601012)、晶科能源、天合光能(688599)、中來股份(300393)都在積極布局這條技術線，建議可持續(xù)關注玩家們的量產節(jié)奏。去年晶科能源公布了N型TOPCON電池效率達到25.4%，一年連刷四次N型大尺寸世界效率記錄。

畢竟，技術迭代帶來的市場交替，玩家們先把蛋糕拿到手里才是最關鍵的。

晶科在TOPCON的道路上越戰(zhàn)越勇，那隆基在HJT上絲毫不甘示弱，一周內兩破世界紀錄的壯舉還歷歷在目。

隆基打破記錄(IT之家)

HJT電池的成本目前還略高于TOPCON，但電池參數(shù)(如衰減率、溫度系數(shù)、雙面率)更優(yōu)。據中信建投研究公布的數(shù)據，HJT雙面電池相較于PERC全生命周期每瓦發(fā)電量高5~11.8%。但問題是，HJT電池可不像TOPCON那樣小修小補就可以，它的生產流程更長、生產工藝更復雜，需上下游、供應商全產業(yè)鏈的配套。

做個小總結，如果把眼光放得更長遠，筆者更看好HJT對現(xiàn)有技術的顛覆，有望彎道超車。但短期來看，TOPCON預計能跑的更快些。

就好比你衣服破了個洞，你大概率是先拿針線縫一縫，實在堅持不了，你才會換新衣服。

原料短缺的問題，或許不再是問題

簡單介紹下，在光伏產業(yè)鏈中：

上游包括一般指硅料、硅片環(huán)節(jié);

中游指的是電池片和電池組件環(huán)節(jié);

下游更多的是應用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。

去年年初開始，隨著原材料硅料的價格上漲，各玩家也紛紛擴張產能。做個假設，如果今年全球光伏新增裝機為225GW，則對應的硅料需求約為82萬噸。根據玩家們今年的擴產計劃，累計國內的硅料產能接近70萬噸，將給下游提供充足的原料支撐。如果沒有黑天鵝或灰犀牛事件干擾，產業(yè)鏈利潤部分有望向下游傳遞，硅料價格或許將開啟下行通道。

去年上游吃肉、下游喝湯的劇情有望在今年下半年出現(xiàn)反轉。

國內玩家產能釋放情況(各公司公告、索比光伏網)

同時，在產業(yè)鏈的硅片環(huán)節(jié)，去年有一批新晉者。市場格局依舊較為分散，所以大家搶地盤的態(tài)勢愈演愈烈，預計硅片環(huán)節(jié)的產能環(huán)比增幅在20%以上，硅片的產能相對硅料來說還是過剩，行業(yè)的競爭更加激烈。

新晉玩家來勢洶洶(維科網太陽能光伏)

你要問筆者看好哪類企業(yè)，筆者會毫不猶豫告訴你是上下游一體化的企業(yè)，這樣的企業(yè)既能有效向上衍生，保證硅料供給渠道，做到真正的擁硅為王，又能直接面對企業(yè)端的需求，緊跟市場動態(tài)，同時還能相對抵御產業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)價格波動帶來的風險。

看一下隔壁動力電池賽道中，寧王對上游鋰礦或者鹽湖的渴望，你就明白上下游一體化在這種上游資源相對稀缺的行業(yè)里，是多么重要。

道阻且長，且行且珍惜

相比陸上和海上風電，在政策和技術的雙輪驅動下，光伏率先實現(xiàn)了大規(guī)模的平價上網。展望2022年，隨著政策的逐步退出。技術的影響力，或將逐步提升，TOPCON和HJT來勢洶洶，各有各的殺手锏，下一輪技術迭代的大幕已經拉開。

下游的高景氣需求沒有改變，上游的硅料產能今年下半年會逐漸釋放，這讓供需兩端逐漸回到平衡狀態(tài)，硅料價格將逐漸平穩(wěn)下行，利潤再分配有望實現(xiàn)。

最后，看看今天的中國，從大西北一望無際的光伏電板，到大草原矗立的“大風車”，再到來往穿梭的新能源汽車，新能源的足跡基本上已無處不在。

新能源的飯碗，必須端在自己手里。光伏，也不例外。