據(jù)中國(guó)海關(guān)，2022年5月中國(guó)出口氧化鋁18.88萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.6%，同比暴增3907.16%，再度刷新2019年1月以來(lái)最高出口記錄。其中出口至俄羅斯的氧化鋁數(shù)量為15.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.4%。 2022年5月氧化鋁進(jìn)口7.15萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.75%，同比減少50.79%。2022年5月氧化鋁凈進(jìn)口-11.73萬(wàn)噸。（基于8位海關(guān)編碼：28182000）

　　圖1. 5月氧化鋁進(jìn)出口情況匯總

2022年5月進(jìn)口量解讀

　　從進(jìn)口量來(lái)看，5月海內(nèi)外價(jià)差保持平穩(wěn)，西澳FOB氧化鋁折算成主流港口到岸人民幣價(jià)格，基本保持比國(guó)內(nèi)高290元/噸左右，整個(gè)5月氧化鋁海內(nèi)外價(jià)差較前期有所收窄，但進(jìn)口窗口一直未曾打開。5月氧化鋁進(jìn)口7.15萬(wàn)噸，主要以此前簽署的長(zhǎng)單為主。

　　圖2. 5月氧化鋁進(jìn)口明細(xì)

　   2022年5月出口量解讀

　　從出口量來(lái)看，2022年5月中國(guó)出口氧化鋁18.88萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.6%，同比暴增3907.16%，其中出口至俄羅斯的氧化鋁數(shù)量為15.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.4%。目前俄羅斯從中國(guó)采購(gòu)氧化鋁的數(shù)量，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月保持在了十萬(wàn)噸以上。

　　圖3. 5月氧化鋁出口明細(xì)

       2022年6月進(jìn)口量預(yù)測(cè)

　　就6月進(jìn)口量而言，預(yù)計(jì)依舊會(huì)有50萬(wàn)噸左右的量流入國(guó)內(nèi)，主因：（1）今年已經(jīng)簽署了的海外氧化鋁的長(zhǎng)單會(huì)持續(xù)穩(wěn)定流入國(guó)內(nèi)；（2）國(guó)內(nèi)制作高純鋁所需要的海外氧化鋁，這部分的量不會(huì)輕易減少；（3）南山、魏橋等位于印尼的氧化鋁廠生產(chǎn)順利，不排除后續(xù)會(huì)有部分氧化鋁運(yùn)回國(guó)內(nèi)生產(chǎn)或銷售，或許未來(lái)印尼禁止出售到國(guó)內(nèi)的鋁土礦，將轉(zhuǎn)變成氧化鋁的形式再流入國(guó)內(nèi)，提升印尼整體的進(jìn)口量。

　　但進(jìn)口量難以回到此前每月近20萬(wàn)噸的情況，主因：（1）當(dāng)前海外氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)反彈，截止到目前6月海內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大至364元/噸，暫無(wú)進(jìn)口套利的機(jī)會(huì)，投機(jī)貿(mào)易商的觀望態(tài)度漸起；（2）國(guó)內(nèi)氧化鋁新投的速度加快，國(guó)內(nèi)整體現(xiàn)貨供應(yīng)有所增加，采購(gòu)國(guó)產(chǎn)氧化鋁無(wú)論是從交易還是運(yùn)輸方面，都更為便捷，故此國(guó)內(nèi)對(duì)于海外氧化鋁的需求有所降低。

　　2022年6月出口量預(yù)測(cè)

　　就6月出口情況來(lái)看，海外需要中國(guó)氧化鋁支援的目標(biāo)群體，依舊是俄鋁。俄鋁當(dāng)前損失的氧化鋁供應(yīng)有：（1）3月俄鋁位于烏克蘭的Nikolaev氧化鋁廠（建成產(chǎn)能177萬(wàn)噸）已經(jīng)關(guān)閉運(yùn)行；（2）4月在力拓最新的一份電子郵件聲明中顯示，俄鋁無(wú)法獲得其持有20%股權(quán)的Queensland Alumina Ltd.的產(chǎn)量分成，力拓已經(jīng)承擔(dān)了QAL有限公司100%的產(chǎn)能和管理；（3）俄鋁在愛爾蘭的氧化鋁廠（建成產(chǎn)能199萬(wàn)噸）有可能被嘉能可收購(gòu)。俄鋁有近400萬(wàn)噸的氧化鋁產(chǎn)能受限，平均到每個(gè)月的氧化鋁缺口達(dá)30萬(wàn)噸。但除了中國(guó)外，印度、印尼甚至馬來(lái)西亞，都可以作為俄鋁的氧化鋁采購(gòu)國(guó)，國(guó)內(nèi)的大型氧化鋁企業(yè)在和俄鋁合作的過(guò)程中，也會(huì)考慮到是否會(huì)被聯(lián)動(dòng)制裁的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于后續(xù)氧化鋁出口的可持續(xù)性，SMM積極調(diào)研，部分市場(chǎng)人士給到的觀點(diǎn)相對(duì)樂(lè)觀，當(dāng)下出口路徑順暢，國(guó)內(nèi)可供出口的貨源也十分充足，預(yù)計(jì)下個(gè)月依舊會(huì)有15-20萬(wàn)噸左右出口規(guī)模。