??? 國家統(tǒng)計局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月全國CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）同比上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。PPI同比上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點(diǎn)。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。

????CPI同比漲幅擴(kuò)大

????豬肉價格環(huán)比上漲2.9%

????從同比數(shù)據(jù)看，6月CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn)；非食品價格上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。非食品中，汽油和柴油價格分別上漲33.4%和36.3%，飛機(jī)票價格上漲28.1%，漲幅均有所擴(kuò)大。

????光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，6月以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)加快，對食品、日用品及交通出行服務(wù)需求回暖；受國際能源價格上漲，國內(nèi)汽柴油價格上漲，交通出現(xiàn)成本上升。

????從環(huán)比數(shù)據(jù)看，CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟解讀稱，受供應(yīng)增加、物流好轉(zhuǎn)和囤貨需求減少等因素影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和水產(chǎn)品價格環(huán)比分別下降9.2%、5.0%、4.5%和1.6%；受部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售、疫情趨穩(wěn)消費(fèi)需求有所增加等因素影響，豬肉價格繼續(xù)上漲，環(huán)比漲幅為2.9%。

????對于豬肉價格環(huán)比上漲原因，英大證券研究所所長鄭后成分析認(rèn)為，能繁母豬存欄在2021年6月觸頂以來持續(xù)下行，以及豬肉進(jìn)口數(shù)量自2021年6月以來持續(xù)下行，市場對豬周期即將到來的預(yù)期較為強(qiáng)烈，在此背景下，企業(yè)壓欄惜售以及二次育肥推遲出欄，推升豬肉平均批發(fā)價。

????不過，受訪專家表示豬肉價格短期并不具備大幅上漲基礎(chǔ)。周茂華分析，目前國內(nèi)需求處于恢復(fù)階段，豬肉價格短期應(yīng)不會大漲。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，隨著淡季到來，短期內(nèi)豬肉價格上漲動力將回落。

????國家發(fā)展改革委近期連續(xù)發(fā)布信息表示，正研究啟動投放中央豬肉儲備，并指導(dǎo)地方適時聯(lián)動投放儲備，還將強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，依法嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格以及資本惡意炒作等違法違規(guī)行為。

????PPI同比漲幅

????今年來已連續(xù)6個月回落

????從環(huán)比數(shù)據(jù)看，PPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。從同比數(shù)據(jù)看，PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點(diǎn)，今年以來已連續(xù)6個月回落。

????鄭后成解讀稱，從新漲價因素看，6月有色系價格與黑色系價格均較5月下行，利空6月PPI當(dāng)月同比，但國際油價依舊處于歷史相對高位，對6月PPI當(dāng)月同比形成支撐。

????數(shù)據(jù)顯示，石油和天然氣開采業(yè)價格同比上漲54.4%，擴(kuò)大6.6個百分點(diǎn)。煤炭開采和洗選業(yè)價格同比上漲31.4%，回落5.8個百分點(diǎn)。

????植信投資研究院研究員丁宇佳分析，國際原油價格變動帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格上漲。在各地多措并舉打擊市場投機(jī)行為、保障煤炭供應(yīng)的背景下，煤炭開采和洗選業(yè)價格同比漲幅大幅回落。

????“預(yù)計PPI同比將延續(xù)回落態(tài)勢。主要原因包括商品需求前景趨弱；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加快回收過剩流動性，對商品多頭構(gòu)成拖累；國內(nèi)保供穩(wěn)價政策效果持續(xù)釋放；去年高基數(shù)效應(yīng)等。”周茂華表示。

????溫彬分析，未來我國將繼續(xù)面對結(jié)構(gòu)性通脹壓力與外部輸入壓力并存的局面，同時社會總需求緩慢回升會抬高核心通脹中樞。整體看，預(yù)計下半年CPI將溫和上升，全年平均水平仍控制在政策目標(biāo)以內(nèi)。同時，因為受去年基數(shù)影響，以及全球商品價格上漲動能減弱，PPI將繼續(xù)保持連續(xù)回落態(tài)勢。預(yù)計通脹對貨幣政策不構(gòu)成較大壓力。

????植信投資研究院高級研究員王運(yùn)金表示，在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下，調(diào)高利率以壓制物價可能性較低。受海外貨幣政策收緊可能帶來輸入型通脹壓力、預(yù)防物價過快上升等因素影響，我國進(jìn)一步下調(diào)政策利率的概率較低，但可能會通過降準(zhǔn)、降低結(jié)構(gòu)性工具的再貸款再貼現(xiàn)利率等方式緩解現(xiàn)階段銀行資金成本壓力，推動市場貸款利率穩(wěn)步下行，支持重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，加快需求恢復(fù)。