得益于主營(yíng)鋁產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升等因素，中國(guó)鋁業(yè)2024年凈利增幅超八成，創(chuàng)上市以來(lái)年度最佳業(yè)績(jī)。公司表示，2025年國(guó)內(nèi)氧化鋁基本面預(yù)計(jì)將由短缺向過(guò)剩轉(zhuǎn)變。

       26日晚間，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布2024年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)收為2370.66億元，同比增長(zhǎng)5.21%；歸母凈利潤(rùn)為124億元，同比增長(zhǎng)85.38%；扣非凈利潤(rùn)119.79億元，同比增長(zhǎng)81.12%。

       對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司表示，通過(guò)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管控，把握市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能利用率有效提升。

       公司所提到的“市場(chǎng)機(jī)遇”，在其兩大主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格上得到較充分體現(xiàn)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，電解鋁、氧化鋁2024年價(jià)格同比分別增長(zhǎng)6.54%、39.07%。

       進(jìn)一步來(lái)看，2024年，公司氧化鋁板塊的稅前盈利為116.85億元，較上年同期的10.50億元增加106.35億元，增幅為1012.86%，主因本年氧化鋁產(chǎn)品因產(chǎn)量增加、銷(xiāo)售價(jià)格上漲致利潤(rùn)同比增加；原鋁板塊稅前利潤(rùn)89.66億元，較上年同期的112.54億元減少22.88億元，減幅為20.33%，主因原燃材料成本上升致產(chǎn)品利潤(rùn)同比減少。

       產(chǎn)量方面，中國(guó)鋁業(yè)2024年冶金級(jí)氧化鋁、精細(xì)氧化鋁、原鋁（含合金）、煤炭產(chǎn)量分別為1687萬(wàn)噸、431萬(wàn)噸、761萬(wàn)噸、1316萬(wàn)噸，同比增幅分別為1.2%、7.75%、12.08%、0.84%。

       對(duì)于氧化鋁、電解鋁行業(yè)2025年的發(fā)展趨勢(shì)，公司作出了展望：

       氧化鋁方面，國(guó)內(nèi)將迎來(lái)新建項(xiàng)目投運(yùn)又一高峰，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能1030萬(wàn)噸/年，但鋁土礦供應(yīng)仍是制約氧化鋁生產(chǎn)關(guān)鍵因素；需求上，受?chē)?guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能“天花板”限制，依靠新增產(chǎn)能拉動(dòng)需求非常有限，加之西南地區(qū)電力供應(yīng)緊張問(wèn)題還未徹底解決，電解鋁企未來(lái)依然存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，從而減少對(duì)氧化鋁需求，總體看，2025年氧化鋁市場(chǎng)供應(yīng)增速將高于需求增速，國(guó)內(nèi)氧化鋁基本面預(yù)計(jì)將由短缺向過(guò)剩轉(zhuǎn)變。

       電解鋁方面，受限于產(chǎn)能“天花板”，未來(lái)新建產(chǎn)能規(guī)模將明顯收縮，大部分為在產(chǎn)產(chǎn)能置換重建，產(chǎn)量增速將進(jìn)入明顯放緩時(shí)期；需求端，鋁消費(fèi)結(jié)構(gòu)迭代升級(jí)加快，房地產(chǎn)等傳統(tǒng)消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將保持低迷狀態(tài)，“新三樣”等新興市場(chǎng)增速分化，國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)或難有大幅增長(zhǎng)，因此，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)需均呈弱勢(shì)，整體依舊表現(xiàn)為緊平衡格局。

       值得一提的是，中國(guó)鋁業(yè)2024年合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑資產(chǎn)減值損失26.20億元（含債權(quán)減值），其中：計(jì)提壞賬準(zhǔn)備凈額（含轉(zhuǎn)回）人民幣-1.31億元；計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備人民幣4.29億元；計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備人民幣23.22億元。

       進(jìn)一步來(lái)看，23.22億元的計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值中，固定資產(chǎn)計(jì)提減值占比最高為19.24億元，里邊包含了2024年因?qū)嵤┬马?xiàng)目而退出資產(chǎn)減值9.64億元、因安全環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高退出資產(chǎn)減值1.87億元、因生產(chǎn)不經(jīng)濟(jì)退出資產(chǎn)減值4.66億元，以及因預(yù)期運(yùn)行效益下降的資產(chǎn)組減值3.07億元等。