黃河旋風(fēng)是國內(nèi)第二大金剛石生產(chǎn)基地,產(chǎn)品以上游人造金剛石為主,也有部分中下游產(chǎn)品如立方氮化硼、鉆探級復(fù)合片、刀具用復(fù)合片、預(yù)合金粉等。1995~2010年期間,公司營業(yè)收入年復(fù)合增速為11.58%。2010年營業(yè)收入為8.22億元,同比增長37.29%。

　　公司實行“1+2”的戰(zhàn)略,即以人造金剛石業(yè)務(wù)為主,積極向下游領(lǐng)域延伸,做好兩個募投項目年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項目和年產(chǎn)1200萬粒地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探級超硬復(fù)合材料生產(chǎn)線項目。前者預(yù)計今年底可投入使用，毛利率在30%左右,未來有可能達到40%以上。后者的毛利率也有望提升到40%以上。兩個項目對2011~2013年每股收益可增厚0.09元、0.19元、0.30元。

　　考慮到公司業(yè)務(wù)在金剛石產(chǎn)業(yè)鏈中較為完整,值得中長期關(guān)注。預(yù)計2011~2013年公司營業(yè)收入增速分別為34%、34%、30%，每股收益分別為0.42元、0.66元、0.92元。首次給予公司“增持-A” 投資評級。