簡(jiǎn)要： 4月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)大幅上行。國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回落，需求回暖和低庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)持續(xù)上漲提供較大支撐；鐵礦石、焦炭市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，成本對(duì)鋼價(jià)后期的支撐力度繼續(xù)增強(qiáng)；5月份鋼材需求仍有釋放空間，但由于鋼廠復(fù)產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)量大增將使得供需矛盾進(jìn)一步凸顯，另外由于3、4月份鋼價(jià)的大幅上漲，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集聚，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幷{(diào)整。

       一、四月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)大幅上漲
       4月份，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)震蕩上漲，且漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月29日，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為118.1，較上月末上升20.5%，年同比上升16.9%。其中，建材價(jià)格指數(shù)為125.6，較上月末上升23.6%，年同比下降21.0%；板材價(jià)格指數(shù)為113.4，較上月末上升18.7%，年同比上升16.8%；型材價(jià)格指數(shù)為114.7，較上月末上升18.8%，年同比上升8.3%；管材價(jià)格指數(shù)為113.2，較上月末上升17.3%，年同比上升6.6%（詳見(jiàn)圖1）。
       從蘭格鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來(lái)看，4月份，六大區(qū)域價(jià)格指數(shù)均有較大幅度上漲，其中東北地區(qū)漲幅最大，為26.1%；華東地區(qū)漲幅最小，為16.7%；其他四個(gè)區(qū)域基本相近，漲幅在18.6-23.6%之間。        蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，截至4月29日，各品種均較上月末有所上漲，其中三級(jí)螺紋鋼漲幅最大，為27.3%；冷軋卷板漲幅最小，為16.7%；其他品種漲幅居中，為17.0-25.4%（詳見(jiàn)表1）。
       二、五月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幷{(diào)整
       4月份，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等一行三會(huì)及國(guó)土資源部、人社部、安監(jiān)局聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于支持鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，提出要做好鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能和轉(zhuǎn)型脫困金融服務(wù)；發(fā)揮國(guó)土資源在嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能、支持過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)退出、轉(zhuǎn)產(chǎn)和兼并重組方面的作用；做好職工安置工作和生產(chǎn)安全配套等工作，相關(guān)配套文件覆蓋面廣，有助于鋼鐵行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能化解推進(jìn)過(guò)程中有章可依，但后續(xù)需要重點(diǎn)監(jiān)測(cè)國(guó)務(wù)院及相關(guān)部委發(fā)布的主文件和配套文件的執(zhí)行力度。
       1、三月份粗鋼產(chǎn)量上升 供給壓力加大
       國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7065萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%；1-3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量19201萬(wàn)噸，同比下降3.2%。3月份我國(guó)鋼材產(chǎn)量9923萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%；1-3月我國(guó)鋼材產(chǎn)量26230萬(wàn)噸，同比持平（詳見(jiàn)圖2）。
       3月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量結(jié)束自2015年1月份以來(lái)持續(xù)14個(gè)月單月粗鋼產(chǎn)量同比回落的局面，再度回升，且3月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量227.9萬(wàn)噸，較1-2月平均日產(chǎn)增加26.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升12.9%。隨著3月份以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)攀升，盈利恢復(fù)為停產(chǎn)檢修企業(yè)帶來(lái)良好復(fù)產(chǎn)機(jī)遇，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為87.28%，比3月底上升2.32個(gè)百分點(diǎn)。4月份主流品種平均盈利空間已上升至200-700元之間，目前鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，粗鋼產(chǎn)量仍將保持高位，市場(chǎng)或?qū)⒃俣瘸惺茌^高的供給壓力。        2、三月份我國(guó)鋼材出口量環(huán)比大幅上升 后期面臨較大貿(mào)易摩擦阻力
       海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月份我國(guó)出口鋼材998萬(wàn)噸，較上月增加187萬(wàn)噸，環(huán)比上升23.1%，同比增長(zhǎng)29.6% （詳見(jiàn)圖3）；1-3月份，累計(jì)出口鋼材2783萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.9%。3月份我國(guó)進(jìn)口鋼材127萬(wàn)噸，較上月增加34萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.0%；1-3月份，累計(jì)進(jìn)口鋼材313萬(wàn)噸，同比下降3.3%。
       2015年我國(guó)超億噸的鋼材出口量，在緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力的同時(shí)，也招致其他國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，4月26日，美國(guó)鋼鐵公司向美國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提出申請(qǐng)，請(qǐng)求其對(duì)河北鋼鐵集團(tuán)有限公司、寶鋼集團(tuán)有限公司等約40家中國(guó)鋼鐵企業(yè)輸美碳鋼與合金鋼產(chǎn)品提起337調(diào)查，并發(fā)布永久性的排除令及禁止令。4月份，印度對(duì)我國(guó)熱軋板卷發(fā)起反傾銷調(diào)查，并對(duì)不銹鋼板發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，已有15起針對(duì)鋼材產(chǎn)品發(fā)起的貿(mào)易調(diào)查，預(yù)計(jì)2016年將是鋼鐵行業(yè)貿(mào)易摩擦高發(fā)期，對(duì)我國(guó)鋼材出口將形成一定阻力。        3、鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降 市場(chǎng)資源出現(xiàn)短期
       4月份鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月29日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為848.6萬(wàn)噸，月環(huán)比下降19.6%，年同比下降30.4%。其中建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存461.0萬(wàn)噸，月環(huán)比下降26.9%，年同比下降36.1%。板材社會(huì)庫(kù)存387.6萬(wàn)噸，月環(huán)比下降8.8%，年同比下降22.2%（詳見(jiàn)圖4）。
       而據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存為1300.2萬(wàn)噸，同比下降20.2%。目前鋼材社會(huì)庫(kù)存較去年同期下降三成，鋼廠庫(kù)存下降兩成，市場(chǎng)部分資源仍存在短缺現(xiàn)象。        4、鐵礦石焦炭?jī)r(jià)格上行 成本支撐作用繼續(xù)加強(qiáng)
       4月份鐵礦石市場(chǎng)震蕩上行。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月29日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉的市場(chǎng)均價(jià)為575元，較上月末上漲45元，漲幅8.5%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港(4.51 -0.22%,買入)市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，月末價(jià)格為490元，較上月末上漲90元，漲幅為22.5%。
       4月份冶金焦價(jià)格大幅上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月29日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格960 720元，較上月末上漲240元，漲幅為33.3%。
       4月份由于鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格的上漲，成本對(duì)后期市場(chǎng)的支撐力度繼續(xù)加強(qiáng)。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用4月份購(gòu)買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯的平均成本價(jià)較3月份上漲89元，漲幅5.3%。
       5、五月份鋼鐵需求仍有釋放空間
       國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，投資超預(yù)期上升，特別是房地產(chǎn)投資和基建投資均明顯回升。一季度，固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)10.7%，增速比上年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，比今年1-2月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資17677億元，同比名義增長(zhǎng)6.2%，增速比1-2月份提高3.2個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）15384億元，同比增長(zhǎng)19.6%，增速比1-2月份加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)固定資產(chǎn)投資帶動(dòng)的鋼鐵消費(fèi)占整體鋼鐵消費(fèi)的60%以上，一季度固定資產(chǎn)投資的明顯回升，無(wú)疑將拉動(dòng)用鋼需求的提升。
       而從工業(yè)生產(chǎn)方面來(lái)看，3月份我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅顯著上升，工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)趨好。3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，比1-2月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。3月份我國(guó)汽車產(chǎn)銷增勢(shì)強(qiáng)勁，汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3月汽車產(chǎn)銷分別為252.06萬(wàn)輛和243.97萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)56.38%和54.31%，同比分別增長(zhǎng)分別為10.26%和8.76%。而金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、鐵路船舶航天航空和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)等鋼鐵下游典型工業(yè)均表現(xiàn)出較1-2月份更高增速，下游工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨向活躍也將拉動(dòng)工業(yè)用鋼需求好轉(zhuǎn)。
       目前所謂的“金三銀四”旺季已經(jīng)過(guò)去，但由于目前經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回暖，特別是固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)、基建方面的回升，5月份下游用鋼需求仍然值得期待。
       綜上所述，5月份鋼鐵下游需求仍然有一定釋放空間；鋼材低庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)仍有較大支撐作用，而4月份鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格大幅上漲，也使得成本支撐也在繼續(xù)加強(qiáng)；但目前鋼廠復(fù)產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大并呈進(jìn)一步提升的趨勢(shì)，產(chǎn)量上升將對(duì)鋼價(jià)形成壓制，且3、4月份鋼價(jià)上漲超出預(yù)期，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集聚，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩調(diào)整趨勢(shì)。