一、全球儲量及產(chǎn)量分布儲量分布：儲量大，集中度高

        全球鋁土礦資源儲量豐富，預(yù)計到2022年，全球鋁土礦基礎(chǔ)資源儲量將達(dá)到313億噸，年產(chǎn)量接近37億噸，基礎(chǔ)資源保有年限約為100年。全球鋁土礦主要分布在幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、越南和牙買加等國家，雖然分布廣泛，但集中度較高。其中，幾內(nèi)亞的基礎(chǔ)資源儲量最大，達(dá)到74億噸，占全球鋁土礦基礎(chǔ)儲量的23.62%，居首位；越南的儲量排名第二，鋁土礦基礎(chǔ)資源儲量為58億噸，占比18.51%；澳大利亞的儲量排名第三，占比16.28%；而中國的儲量排名第七，占比為2.27%。

        產(chǎn)量分布：幾內(nèi)亞增速極大

        澳大利亞、中國和幾內(nèi)亞是全球鋁土礦產(chǎn)量最高的國家，它們的產(chǎn)量總占比達(dá)到72.6%。澳大利亞和幾內(nèi)亞也是鋁土礦儲量最高的兩個國家。然而，盡管中國的鋁土礦資源并不十分豐富，但其產(chǎn)量卻位居第二。這表明中國的儲量和產(chǎn)量之間存在一定的矛盾，需要尋求新的礦石來源。各國鋁土礦產(chǎn)量整體呈快速增長趨勢，尤其是中國和幾內(nèi)亞的增速非常高。2019年，全球各地的采礦項目擴(kuò)建，帶來了新一輪產(chǎn)量提升。然而，2021-2022年期間，氧化鋁市場出現(xiàn)過剩現(xiàn)象，部分氧化鋁廠由于意外事件而停產(chǎn)，導(dǎo)致鋁土礦需求下降，產(chǎn)量也相應(yīng)下降。

        二、主要產(chǎn)地國情況

        鋁土礦在全球范圍內(nèi)主要由儲量較高的國家流向儲量較少但需求較大的國家。全球鋁土礦貿(mào)易流向主要包括印尼、澳大利亞、幾內(nèi)亞和印度流向中國；巴西和牙買加流向北美；幾內(nèi)亞流向歐洲。

        就鋁土礦主要產(chǎn)地的政策而言，澳大利亞在礦產(chǎn)相關(guān)政策方面非常完備，并且具有穩(wěn)定的政治環(huán)境，這為鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和鋁土礦的供應(yīng)提供了良好的基礎(chǔ)。然而，幾內(nèi)亞的政治環(huán)境相對復(fù)雜，政府要求提交在當(dāng)?shù)亟ㄔ煅趸X廠的時間表等政策給鋁土礦的未來出口帶來了不確定性。巴西的政局動蕩，尤其是在氧化鋁廠赤泥泄露事件后，加強(qiáng)了對礦業(yè)生產(chǎn)活動的管理。此外，印尼于今年6月禁止鋁土礦出口，迫使更多的投資流向附加值更高的工業(yè)活動。

        澳大利亞：鋁土礦穩(wěn)定出口大國

        澳大利亞是全球第三大鋁土礦儲量國家，同時也是全球鋁土礦產(chǎn)量最高的國家。

        澳大利亞的鋁土礦主要礦床類型為紅土型，礦石類型為三水鋁石和一水軟鋁石，具有高氧化鋁含量（25%-58%）和優(yōu)質(zhì)的礦石品質(zhì)。澳大利亞在鋁產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)行了精耕細(xì)作，是唯一一個同時具備高儲量、高產(chǎn)量和下游深加工能力的鋁土礦國家。 

        通過澳大利亞鋁土礦的在產(chǎn)項目和在建項目信息可以看出，大部分產(chǎn)能項目的投產(chǎn)年限已超過40年，加上豐富的儲量支撐，使得澳大利亞在鋁礦生產(chǎn)環(huán)節(jié)的制度和設(shè)施相對完備，為穩(wěn)定的鋁土礦生產(chǎn)創(chuàng)造了良好的條件。澳大利亞國內(nèi)鋁土礦嚴(yán)重過剩，適合出口。澳大利亞的鋁土礦需求相對穩(wěn)定且較小，自2019年以來，鋁土礦產(chǎn)量經(jīng)歷了大幅上升后逐漸下降。根據(jù)出口數(shù)據(jù)顯示，近十年澳大利亞的鋁土礦出口數(shù)量總體呈上升趨勢。

        幾內(nèi)亞：鋁土礦出口新秀

        幾內(nèi)亞的鋁土礦礦床類型主要是紅土型，其中礦石類型包括三水鋁石和一水軟鋁石，氧化鋁含量可達(dá)40%-60%。長期以來，幾內(nèi)亞鋁土礦開采一直由美鋁和俄鋁等公司控制，但隨著中國鋁業(yè)的發(fā)展，中鋁和中國宏橋等企業(yè)也開始進(jìn)入幾內(nèi)亞市場。 

        根據(jù)幾內(nèi)亞礦產(chǎn)地質(zhì)部的統(tǒng)計公報，2021年幾內(nèi)亞生產(chǎn)了約8744萬噸鋁土礦，其中出口量達(dá)到8110萬噸，占比高達(dá)92.7%。而且近7年來，幾內(nèi)亞鋁土礦的產(chǎn)量復(fù)合增速為22.7%。目前，幾內(nèi)亞正在運營的鋁土礦項目的產(chǎn)能為12400萬噸，而在建項目的產(chǎn)能為6300萬噸。預(yù)計未來幾年，幾內(nèi)亞的鋁土礦產(chǎn)量將繼續(xù)保持快速增長。 

        據(jù)2022年幾內(nèi)亞政府要求，鋁土礦開采企業(yè)需要提交在當(dāng)?shù)亟ㄔ煅趸X廠的時間表，并考慮為幾內(nèi)亞鋁土礦設(shè)定參考價格。這些政策舉措給幾內(nèi)亞未來的鋁業(yè)發(fā)展增加了一定的不確定性。

        巴西：內(nèi)部環(huán)境抑制出口穩(wěn)定性

        巴西的鋁土礦礦床類型也屬于紅土型，主要礦石類型為三水鋁石，氧化鋁含量一般在32%-60%之間。巴西擁有27億噸的鋁土礦儲量，目前是世界上第四大鋁土礦生產(chǎn)國。 

        巴西的鋁土礦主要出口到加拿大和愛爾蘭等國家，其余量主要出口到烏克蘭、希臘等國。然而，與中國主要的鋁土礦來源地相比，巴西的鋁土礦在價格和運輸距離方面并沒有優(yōu)勢。因此，自2019年10月以來，中國幾乎不再從巴西進(jìn)口鋁土礦。然而，由于海外鋁土礦需求減弱，中國對鋁土礦的進(jìn)口需求仍然強(qiáng)勁，因此今年以來巴西恢復(fù)向中國出口鋁土礦。未來，巴西仍有一系列鋁土礦項目正在開發(fā)準(zhǔn)備過程中。 

        從巴西國內(nèi)鋁土礦供需平衡來看，鋁土礦長期處于過剩狀態(tài)，符合出口條件。巴西的鋁土礦需求相對穩(wěn)定且相對較小，盡管自2019年以來邊際有所緩和，但整體上仍然存在過剩趨勢。從出口信息來看，2018年以前，巴西鋁土礦的出口總體呈上升趨勢。然而，2018年2月，巴西發(fā)生了氧化鋁廠赤泥泄漏事件，導(dǎo)致當(dāng)?shù)厮Y源和土地受到污染。

        此后，巴西政府高度重視鋁產(chǎn)業(yè)的環(huán)保問題，并對鋁產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活動進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)管。在政治和經(jīng)濟(jì)方面，巴西政局長期以來存在動蕩且經(jīng)濟(jì)不斷衰退，這對鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。

        印尼：禁出口不斷

        印尼的鋁土礦礦床類型屬于紅土型，主要礦石類型為三水鋁石，氧化鋁含量一般在38%-60%之間。印尼在2022年的鋁土礦基礎(chǔ)資源儲量為10億噸，占全球總儲量的3.23%，排名第六。

        從鋁土礦供需平衡來看，印尼國內(nèi)的鋁土礦嚴(yán)重過剩，非常適合出口，國內(nèi)難以自給自足。在出口方面，中國在2014年之前高度依賴印尼的鋁土礦，但隨著印尼政府為國內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而禁止出口鋁土礦，中國開始尋找新的鋁土礦資源。然而，當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)公司由于未能在境內(nèi)找到合適的銷售渠道而關(guān)閉，導(dǎo)致露天礦坑的廢棄帶來了嚴(yán)重的環(huán)境污染。2017年，印尼政府放松了禁令，并且全球市場對氧化鋁的需求激增，導(dǎo)致印尼鋁土礦價格大幅上漲，出口金額迅速增長。然而，2022年印尼政府再次宣布即將恢復(fù)鋁土礦出口禁令，希望能提高鋁產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)附加值。然而，由于印尼鋁土礦的儲量并不高，其在全球市場上的影響力較小，對外資企業(yè)開設(shè)工廠的吸引力也較小。

        中國：需求遠(yuǎn)大于內(nèi)部供給

        中國鋁土礦產(chǎn)量雖然位居世界第二，但儲量卻不到3%，顯示了國內(nèi)對礦產(chǎn)開發(fā)的高度重視。然而，近年來環(huán)保意識的增強(qiáng)導(dǎo)致對礦產(chǎn)開發(fā)的審批和監(jiān)管更加嚴(yán)格，國內(nèi)增量難以有所進(jìn)展。

        從鋁土礦供需平衡的角度來看，中國國內(nèi)的鋁土礦供給不足。盡管2019年后鋁土礦產(chǎn)量有了顯著提升，但對鋁土礦的需求也在逐年增加。根據(jù)鋁土礦進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，中國對鋁土礦的進(jìn)口量也在逐年增加。

        總結(jié)

        就進(jìn)口來源而言，澳大利亞、幾內(nèi)亞和印尼是中國的核心三大進(jìn)口國。澳大利亞的進(jìn)口量相對穩(wěn)定，但存在中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致澳方?jīng)Q策突變的風(fēng)險。幾內(nèi)亞的進(jìn)口量逐年增加，預(yù)計將成為未來的主要增量來源。至于印尼，由于地理位置和內(nèi)部鋁土礦過剩的情況，盡管存在當(dāng)?shù)卣呱系母蓴_，但只要利潤存在，未來的出口通道很可能會打開，或者以部分氧化鋁和鋁土礦的出口形式打開。對于國內(nèi)而言，隨著中國企業(yè)在海外礦區(qū)的積極布局，預(yù)計中國對鋁土礦的供需缺口也不會存在較大問題。